국내 증시에는 국가적 특수성으로 인한 지정학적 리스크가 존재해 왔다. 이는 국내 증시에서 ‘코리아 디스카운트’라는 말이 생겨나게 된 근본적인 배경이라고 할 수 있으며 이슈의 성격에 따라 국내 증시에 다양한 영향을 미쳐왔다. 그 중 북한의 핵실험 이슈는 이러한 지정학적 리스크를 극대화시킬 수 있는 대표적인 갈등 요인이라고 할 수 있다. 본 연구는 효율적 시장가설을 배경 이론으로 두고, 사건연구방법론을 사용하여 북한의 차시별 핵실험 이슈가 특정 산업의 주식시장에 미치는 영향을 실증적으로 분석하였다. 특정 산업은 이전 연구에서 북핵 이슈에 민감하게 반응하는 것으로 나타난 화학, 기타제조, 기계 분야이다. 사건연구방법론을 적용하여 산업별로 주식 종목을 나누어 핵실험 발생 약 120일 전 기간의 회귀모형을 추출하고 적합한 회귀모형이 도출된 산업별로 비정상수익률을 측정하였다. 이를 통해 투자자는 북핵 이슈가 코스피에 미치는 영향력이 미미하다는 외부의 두루뭉술한 추측보다는 자신의 투자 종목이 속하는 산업군의 변동기록을 참고하여 적절한 투자 판단을 내릴 수 있다.